Viagens

Aqui vão estar compilados, do mais recente para o mais antigo, todos os posts sobre Viagens do Blogue Filho de 25 de Abril.

76. Abril 30, 2006 839. Álbum de Fotos: Festa do título no Estádio do Dragão

75. Janeiro 03, 2006 692. Álbum de Fotos: Igreja de Santo António (Funchal - Ilha da Madeira)

74. Janeiro 02, 2006 690. Álbum de Fotos: Fim do ano na Madeira (2 de 2)

73. Janeiro 01, 2006 689. Álbum de Fotos: Fim do ano na Madeira (1 de 2)

72. Dezembro 30, 2005 685. Álbum de Fotos: Visões do Molhe (Pontinha) (Funchal)

71. Dezembro 29, 2005 682. Álbum de Fotos: Choupana Hills Resort & Spa (Madeira)

70. Dezembro 28, 2005 679. Álbum de Fotos: Teleférico do Jardim Botânico (Funchal)

69. Dezembro 27, 2005 677. Álbum de Fotos: Iluminação de Natal 2005 (Funchal) (2 de 2)

68. Dezembro 26, 2005 675. Álbum de Fotos: Iluminação de Natal 2005 (Funchal) (1 de 2)

67. Dezembro 26, 2005 674. Álbum de Fotos: Avenida Arriaga e Marina - Natal 2005 (Funchal)

66. Dezembro 24, 2005 673. Álbum de Fotos: "Noite do Mercado" - Noite de 23 para 24 no Mercado dos Lavradores (Funchal)

65. Dezembro 03, 2005 643. Álbum de Fotos: Pico do Arieiro

64. Novembro 13, 2005 618. Visões da Ponte Luís I

63. Setembro 29, 2005 581. Álbum de Fotos: Porto e Gaia

62. Setembro 28, 2005 580. Álbum de Fotos: Metro na Ponte Luís I

61. Agosto 27, 2005 539. Álbum de Fotos: Casa da Música (Porto) (3)

60. Agosto 24, 2005 536. Álbum de Fotos: Budapeste (8)

59. Agosto 23, 2005 534. Álbum de Fotos: Budapeste (7)

58. Agosto 23, 2005 533. Álbum de Fotos: Budapeste (6)

57. Agosto 20, 2005 531. Álbum de Fotos: Esztergom (República da Hungria)

56. Agosto 19, 2005 530. Álbum de Fotos: Budapeste (5)

55. Agosto 19, 2005 529. Álbum de Fotos: Budapeste (4)

54. Agosto 17, 2005 528. Álbum de Fotos: Budapeste (3)

53. Agosto 16, 2005 527. Álbum de Fotos: Budapeste (2)

52. Agosto 15, 2005 526. Álbum de Fotos: Budapeste

51. Agosto 13, 2005 525. Álbum de Fotos: Bratislava

50. Agosto 11, 2005 523. Álbum de Fotos: Viena (10)

49. Agosto 11, 2005 522. Álbum de Fotos: Viena (9)

48. Agosto 10, 2005 521. Álbum de Fotos: Viena (8)

47. Agosto 09, 2005 520. Álbum de Fotos: Viena (7)

46. Agosto 09, 2005 519. Álbum de Fotos: Viena (6)

45. Agosto 08, 2005 518. Álbum de Fotos: Viena (5)

44. Agosto 08, 2005 517. Álbum de Fotos: Viena (4)

43. Agosto 07, 2005 516. Álbum de Fotos: Viena (3)

42. Agosto 06, 2005 515. Ábum de Fotos: Viena (2)

41. Agosto 06, 2005 514. Álbum de Fotos: Viena (1)

40. Agosto 05, 2005 513. Semi Regresso

39. Julho 25, 2005 511. Apresentação do plantel 2005/2006 do Futebol Clube do Porto (FCP) - Estádio do Dragão

38. Junho 27, 2005 471. Álbum de Fotos: Penafiel

37. Junho 16, 2005 456. Álbum de Fotos: Casa da Música (Porto) (2)

36. Junho 15, 2005 455. Álbum de Fotos: Casa da Música (Porto)

35. Maio 23, 2005 (422) Álvaro Siza Expor - Projectos para Museus e Espaços de Exposição (Museu de Serralves)

34. Maio 23, 2005 (421) Álvaro Siza Expor - Projectos para Museus e Espaços de Exposição - Fundação Iberê Camargo, Porto Alegre, Brasil (Museu de Serralves)

33. Maio 23, 2005 (420) Álvaro Siza Expor - Projectos para Museus e Espaços de Exposição - Pavilhão de Portugal na Exposição Mundial de 1998 (Museu de Serralves)

32. Maio 22, 2005 (418) Álvaro Siza Expor - Projectos para Museus e Espaços de Exposição - Museu de Arte Contemporânea de Serralves (Museu de Serralves)

31. Maio 22, 2005 (417) Álbum de Fotos: Museu de Serralves (Porto)

30. Maio 13, 2005 (409) Álbum de Fotos: Fajã dos Padres (Madeira)

29. Maio 11, 2005 (407) Álbum de Fotos: Pico do Arieiro (Madeira)

28. Maio 10, 2005 (405) Álbum de Fotos: Parque de Santa Catarina (Funchal - Madeira)

27. Maio 09, 2005 (404) Álbum de Fotos: Lugar de Baixo (Madeira)

26. Abril 11, 2005 (394) Álbum de Fotos: Gare do Oriente

25. Abril 11, 2005 (393) Álbum de Fotos: Parque das Nações

24. Abril 10, 2005 (392) Álbum de Fotos: Lisboa

23. Abril 10, 2005 (391) Álbum de Fotos: Ponte 25 de Abril (Lisboa)

22. Fevereiro 21, 2005 (329) Como é agradável...

21. Janeiro 03, 2005 (281) Álbum de Fotos: Fim do Ano na Madeira

20. Janeiro 03, 2005 (280) Álbum de Fotos: Madeira ... Estou de volta!

19. Dezembro 02, 2004 (249) Viagem a Madrid: Álbum de Fotos (4)

18. Novembro 30, 2004 (246) Viagem a Madrid: Álbum de Fotos (3)

17. Novembro 29, 2004 (244) Viagem a Madrid: Álbum de Fotos (2)

16. Novembro 29, 2004 (243) Viagem a Madrid: Álbum de Fotos

15. Novembro 15, 2004 (233) Lisbon revisited (1926)

14. Novembro 12, 2004 (232) Viagem a Lisboa

13. Outubro 31, 2004 (218) Simplesmente... Um Passeio no Domingo

12. Outubro 30, 2004 (217) Centro Multimeios Espinho

11. Agosto 08, 2004 (129) Conimbriga

10. Julho 29, 2004 (119) Comentários finais a Praga

9. Julho 26, 2004 (118) Bairro Judeu

8. Julho 25, 2004 (117) A decadente Nobreza Europeia

7. Julho 24, 2004 (116) Praga à Noite

6. Julho 23, 2004 (115) "O Covil", Franz Kafka

5. Julho 23, 2004 (114) Avaliação do Turismo em Praga

4. Julho 21, 2004 (113) O Filho do 25 de Abril retorna a Portugal

3. Julho 12, 2004 (112) Férias

2. Junho 17, 2004 (85) Portugal, 2 – Rússia, 0

1. Junho 15, 2004 (84) Para Lisboa de Pendular vou...

Europa

Aqui vão estar compilados, do mais recente para o mais antigo, todos os posts sobre a Europa do Blogue Filho de 25 de Abril.

41. Dezembro 17, 2005 662. Acordo na União Europeia

40. Novembro 18, 2005 628. Não se aceitam devoluções...

39. Novembro 11, 2005 612. O Modelo Social Europeu

38. Junho 18, 2005 459. A Europa em Crise Profunda

37. Junho 11, 2005 449. Alguém estava à espera de resultados diferentes?

36. Junho 08, 2005 445. O EURO e o Risco Cambial

35. Junho 08, 2005 (444) Precisam dum desenho para explicar o óbvio?

34. Junho 08, 2005 (443) Ironias

33. Junho 04, 2005 (439) A Fuga em Frente da “Europa”

32. Junho 01, 2005 (437) O “Não” Holandês

31. Junho 01, 2005 (436) Europa: A Queda

30. Maio 31, 2005 (435) Os Referendos

29. Maio 31, 2005 (434) Durão Barroso imparável!

28. Maio 31, 2005 (433) Um mini debate...

27. Maio 31, 2005 (432) Leituras sobre a União Europeia

26. Maio 30, 2005 (431) O “Não” Francês

25. Maio 20, 2005 (415) O Sítio do Não

24. Abril 13, 2005 (398) O Laicismo da Constituição Europeia

23. Abril 07, 2005 (389) Os Caminhos da Europa (2)

22. Abril 05, 2005 (387) Os caminhos da Europa

21. Março 23, 2005 (370) Portugal e as novas regras da UE

20. Janeiro 24, 2005 (304) Portugal e a União Europeia (3 de 3)

19. Janeiro 21, 2005 (302) Portugal e a União Europeia (2 de 3)

18. Janeiro 21, 2005 (299) Portugal e a União Europeia (1 de 3)

17. Janeiro 20, 2005 (298) A380

16. Janeiro 16, 2005 (293) É um prazer conhecer-te, Titã... o que é que nos queres contar?

15. Janeiro 13, 2005 (291) Défice: sim ou não?

14. Novembro 19, 2004 (237) A brincar com o fogo!

13. Novembro 06, 2004 (226) Portugal perde direito ao mar: direito à indignação

12. Outubro 27, 2004 (213) A Comissão Adiada de Durão

11. Outubro 06, 2004 (187) Respondendo ao Raio

10. Julho 29, 2004 (120) O EURO

9. Junho 15, 2004 (83) Eleições Europeias – Análise dos resultados por região e por país

8. Junho 14, 2004 (82) Eleições Europeias

7. Junho 11, 2004 (80) O problema do Dia de Reflexão nos Blogs

6. Junho 11, 2004 (79) Grão de Areia no Universo (4): Lino de Carvalho (PAC)

5. Junho 09, 2004 (78) O Fim da Campanha Eleitoral

4. Junho 09, 2004 (77) Grão de Areia no Universo (3): Sousa Franco

3. Junho 08, 2004 (76) A Europa do Futuro

2. Junho 08, 2004 (75) A Europa do Futebol

1. Junho 06, 2004 (72) Integração Económica

Madeira

Aqui vão estar compilados, do mais recente para o mais antigo, todos os posts sobre a Madeira do Blog Filho de 25 de Abril.

48. Fevereiro 07, 2007 994. Jornal da Madeira, análise PWC Consulting

47. Fevereiro 05, 2007 988. Anedotário Político

46. Julho 31, 2006 886. O peso político de Alberto João Jardim: As declarações da festa comício

45. Julho 30, 2006 885. O peso político de Alberto João Jardim

44. Julho 16, 2006 879. Jardim e o apelo ao apoio da República (3)

43. Julho 11, 2006 878. Jardim e o apelo ao apoio da República (2)

42. Julho 10, 2006 877. Jardim e o apelo ao apoio da República

41. Julho 03, 2006 874. Anti-Ninguém

40. Julho 01, 2006 872. Mundial 2006: Portugal 0 - Inglaterra 0 (3-1)

39. Junho 26, 2006 867. Dúvida Existencial

38. Janeiro 07, 2006 699. Pergunta de um cidadão confuso!

37. Janeiro 04, 2006 694. Justiça num quadro de Maioria Absoluta perpétua

36. Janeiro 03, 2006 692. Álbum de Fotos: Igreja de Santo António (Funchal - Ilha da Madeira)

35. Janeiro 02, 2006 690. Álbum de Fotos: Fim do ano na Madeira (2 de 2)

34. Janeiro 01, 2006 689. Álbum de Fotos: Fim do ano na Madeira (1 de 2)

33. Dezembro 30, 2005 685. Álbum de Fotos: Visões do Molhe (Pontinha) (Funchal)

32. Dezembro 29, 2005 682. Álbum de Fotos: Choupana Hills Resort & Spa (Madeira)

31. Dezembro 28, 2005 679. Álbum de Fotos: Teleférico do Jardim Botânico (Funchal)

30. Dezembro 27, 2005 677. Álbum de Fotos: Iluminação de Natal 2005 (Funchal) (2 de 2)

29. Dezembro 26, 2005 675. Álbum de Fotos: Iluminação de Natal 2005 (Funchal) (1 de 2)

28. Dezembro 26, 2005 674. Álbum de Fotos: Avenida Arriaga e Marina - Natal 2005 (Funchal)

27. Dezembro 24, 2005 673. Álbum de Fotos: "Noite do Mercado" - Noite de 23 para 24 no Mercado dos Lavradores (Funchal)

26. Dezembro 03, 2005 643. Álbum de Fotos: Pico do Arieiro

25. Dezembro 02, 2005 642. Pontos de Vista - Madeira: Perspectivas para o futuro

24. Dezembro 01, 2005 641. Pontos de Vista - Madeira: Estatuto Político-Administrativo das Autonomias

23. Novembro 30, 2005 640. Pontos de Vista - Madeira: Qualidade da Democracia e Estilo da Governação

22. Novembro 29, 2005 639. Pontos de Vista - Madeira: Liberdade de Imprensa

21. Novembro 28, 2005 638. Pontos de Vista - Madeira: Desenvolvimento socioeconómico

20. Novembro 27, 2005 637. Pontos de Vista - Madeira: Apresentação

19. Novembro 17, 2005 626. Em nome da coerência

18. Outubro 03, 2005 582. Análise parcial da qualidade da Democracia na Madeira

17. Julho 04, 2005 482. Definição de Xenofobia, versão Alberto João Jardim

16. Maio 13, 2005 (409) Álbum de Fotos: Fajã dos Padres (Madeira)

15. Maio 11, 2005 (407) Álbum de Fotos: Pico do Arieiro (Madeira)

14. Maio 10, 2005 (405) Álbum de Fotos: Parque de Santa Catarina (Funchal - Madeira)

13. Maio 09, 2005 (404) Álbum de Fotos: Lugar de Baixo (Madeira)

12. Abril 12, 2005 (397) As Autonomias Regionais no seu melhor

11. Março 02, 2005 (348) Inverno atípico na Madeira e Porto Santo

10. Fevereiro 15, 2005 (326) A Madeira e os Fundos Comunitários

9. Janeiro 03, 2005 (281) Álbum de Fotos: Fim do Ano na Madeira

8. Janeiro 03, 2005 (280) Álbum de Fotos: Madeira ... Estou de volta!

7. Novembro 02, 2004 (219) Re-Nhau-Nhau

6. Outubro 21, 2004 (207) Pedofilia na Madeira

5. Outubro 12, 2004 (198) A Insustentável Leveza da Democracia na Madeira

4. Julho 01, 2004 (102) Dia da Região Autónoma da Madeira

3. Junho 27, 2004 (97) A Democracia Podre da Madeira (3)

2. Junho 22, 2004 (90) A Democracia Podre da Madeira (2)

1. Junho 18, 2004 (87) A Democracia Podre da Madeira (1)

Janelas para Outras Opiniões

Aqui vão estar compilados, do mais recente para o mais antigo, todos os posts sobre Janelas para Outras Opiniões (Blogs que visito regularmente) do Blog Filho de 25 de Abril.

7. Março 21, 2005 (366) Janelas para Outras Opiniões (7): Webcedário e Professor Doutor

6. Dezembro 06, 2004 (256) Janelas para Outras Opiniões (6): Hollywood

5. Dezembro 05, 2004 (255) Janelas para Outras Opiniões (5): Filosofia Barata

4. Setembro 09, 2004 (161) Janelas para outras opiniões (4) – Polittikus

3. Setembro 02, 2004 (154) Janelas para outras opiniões (3) – O Sítio do Ruvasa

2. Agosto 29, 2004 (149) Janelas para outras opiniões (2) – Cabalas

1. Agosto 28, 2004 (148) Janelas para outras opiniões (1) – O Fio de Ariana

Nona Arte (Banda Desenhada)

Aqui vão estar compilados, do mais recente para o mais antigo, todos os posts sobre a Nona Arte (Banda Desenhada) do Blog Filho de 25 de Abril.

12. Agosto 12, 2006 889. Sala de Cinema: X-Men 3, The New World, Cars

11. Setembro 11, 2005 551. Banda Desenhada: Planetary, volume 3

10. Julho 07, 2005 487. Sala de Cinema: Sin City

9. Julho 01, 2005 478. Sala de Cinema: Batman Begins

8. Fevereiro 21, 2005 (333) Sala de Cinema: Elektra, de Rob Bowman

7. Sexta-feira, Agosto 27, 2004 (146) Marcos da Banda Desenhada Americana: Os Super Heróis, da criação ao cinema (6)

6. Terça-feira, Agosto 24, 2004 (144) Marcos da Banda Desenhada Americana: Os Super Heróis, da criação ao cinema (5)

5. Domingo, Agosto 22, 2004 (142) Marcos da Banda Desenhada Americana: Os Super Heróis, da criação ao cinema (4)

4. Sexta-feira, Agosto 20, 2004 (140) Marcos da Banda Desenhada Americana: Os Super Heróis, da criação ao cinema (3)

3. Quinta-feira, Agosto 19, 2004 (138) Marcos da Banda Desenhada Americana: Os Super Heróis, da criação ao cinema (2)

2. Quarta-feira, Agosto 18, 2004 (137) Marcos da Banda Desenhada Americana: Os Super Heróis, da criação ao cinema

1. 09 de Maio de 2004 (36) – Histórias da 9ª arte: V for Vendetta, de Alan Moore e David Lloyd

Sétima Arte

Aqui vão estar compilados, do mais recente para o mais antigo, todos os posts sobre a Sétima Arte (e alguma Televisão) do Blog Filho de 25 de Abril.

112. Dezembro 01, 2006 930. Sala de Cinema: Marie Antoinette

111. Outubro 06, 2006 916. Em DVD (séries de tv): V - The Mini Series; V - The Final Battle

110. Outubro 06, 2006 915. Em DVD: Elizabethtown

109. Setembro 16, 2006 904. Em DVD: From Dusk Till Dawn (Triologia)

108. Setembro 10, 2006 899. Em DVD: Assault on Precinct 13 (1976) (2005)

107. Setembro 09, 2006 898. Sala de Cinema: United 93 (Flight 93)

106. Setembro 03, 2006 896. Sala de Cinema: Miami Vice

105. Agosto 12, 2006 889. Sala de Cinema: X-Men 3, The New World, Cars

104. Maio 25, 2006 849. Sala de Cinema: Inside Man

103. Maio 20, 2006 846. Sala de Cinema: The Da Vinci Code

102. Abril 04, 2006 821. Sala de Cinema: A History of Violence

101. Março 19, 2006 814. Sala de Cinema: Coisa Ruim

100. Março 18, 2006 813. Sala de Cinema: Tsotsi

99. Março 18, 2006 812. Comentários finais aos Óscar 2006

98. Março 18, 2006 811. Complemento ao filme Crash

97. Março 18, 2006 810. Sala de Cinema: Crash

96. Março 18, 2006 809. Sala de Cinema: Good Night, and Good Luck

95. Março 11, 2006 806. Sala de Cinema: Brokeback Mountain

94. Março 05, 2006 804. Óscar 2006

93. Março 04, 2006 802. Sala de Cinema: North Country

92. Março 04, 2006 801. Sala de Cinema: Capote

91. Março 03, 2006 800. Sala de Cinema: Transamerica

90. Fevereiro 24, 2006 795. Sala de Cinema: Syriana

89. Fevereiro 23, 2006 794. Sala de Cinema: Munich

88. Fevereiro 16, 2006 783. Correcção ao filme 007

87. Fevereiro 15, 2006 780. Novo filme da saga 007 vai basear-se na história de... Jean Charles de Menezes

86. Fevereiro 05, 2006 769. Sala de Cinema: Match Point

85. Janeiro 29, 2006 759. Nos Bastidores dos Lumiére 2006 - Boletim de Voto

84. Janeiro 28, 2006 758. 2ª Edição Lumiére 2006

83. Janeiro 27, 2006 757. Sala de Cinema: Jarhead

82. Janeiro 21, 2006 719. Sala de Cinema: Caché

81. Janeiro 21, 2006 718. Sala de Cinema: Revolver

80. Janeiro 14, 2006 708. Prémios Lumiére

79. Janeiro 06, 2006 698. Sala de Cinema: King Kong

78. Janeiro 03, 2006 693. Sala de Cinema: Corpse Bride

77. Dezembro 22, 2005 671. Prémios Lumiére 2006

76. Dezembro 18, 2005 663. Sala de Cinema: Oliver Twist

75. Novembro 20, 2005 631. Em DVD: Ganhar a Vida

74.Novembro 20, 2005 630. Sala de Cinema: The Brothers Grimm

73. Novembro 19, 2005 629. Sala de Cinema: Flightplan

72. Novembro 14, 2005 619. Sala de Cinema: The Constant Gardener

71. Novembro 13, 2005 617. Em DVD: L’Auberge Espagnole (A Residência Espanhola)

70. Outubro 29, 2005 603. Sala de Cinema: Lord of War

69. Outubro 29, 2005 602. Sala de Cinema: Les Poupées Russes (As Bonecas Russas)

68. Outubro 21, 2005 596. Sala de Cinema: Alice

67. Outubro 15, 2005 589. Sala de Cinema: Serenity

66. Setembro 24, 2005 575. Sala de Cinema: The Island

65. Setembro 22, 2005 570. Sala de Cinema: Red Eye

64. Setembro 17, 2005 562. Sala de Cinema: Land of the Dead

63. Setembro 14, 2005 555. Sala de Cinema: Os Edukadores (The Edukators; Fetten Jahre sind vorbei, Die)

62. Setembro 01, 2005 544. Em DVD: Carnivale, Curb your Enthusiasm, Rosemary's Baby

61. Agosto 31, 2005 543. Sala de Cinema: Charlie and the Chocolate Factory

60. Agosto 29, 2005 541. Hollywood: A Tale of Deceives

59. Agosto 28, 2005 540. Sala de Cinema: War of the Worlds

58. Julho 19, 2005 504. Em DVD: House of Sand and Fog, Dancer Upstairs, Noite Escura, Seinfeld: Season 3

57. Julho 08, 2005 491. Em DVD: The Fog, 21 Grams, The Party, Seinfeld: Seasons 1&2, Hellboy

56. Julho 07, 2005 487. Sala de Cinema: Sin City

55. Julho 01, 2005 478. Sala de Cinema: Batman Begins

54. Junho 14, 2005 454. Desafio Cinéfilo...

53. Junho 11, 2005 447. Sala de Cinema: In Good Company (2)

52. Junho 10, 2005 446. Sala de Cinema: In Good Company

51. Junho 03, 2005 (438) Sala de Cinema: Star Wars: Episode III – Revenge of the Sith

50. Maio 25, 2005 (426) Sala de Cinema: Der Untergang – A Queda, Hitler e o Fim do Terceiro Reich

49. Maio 17, 2005 (411) Sala de Cinema: Kingdom of Heaven

48. Maio 16, 2005 (410) Sala de Cinema: The Interpreter

47. Maio 11, 2005 (406) Sala de Cinema: Sideways, de Alexander Payne

46. Abril 03, 2005 (385) Sala de Cinema: The House of the Flying Daggers, de Zhang Yimou

45. Abril 02, 2005 (382) Em DVD: Firefly, de Joss Whedon

44. Março 31, 2005 (379) Em DVD: Mystic River, de Clint Eastwood

43. Março 25, 2005 (373) Sala de Cinema: The Assassination of Richard Nixon, de Niels Muller

42. Março 24, 2005 (372) Sala de Cinema: Old Boy, de Park Chan-Wook

41. Março 20, 2005 (365) Sala de Cinema: The Life Aquatic with Steve Zissou, de Wes Anderson

40. Março 05, 2005 (350) Sala de Cinema - Fantasporto 2005: Appleseed, de Shinji Aramaki

39. Março 01, 2005 (347) A Semana do Cinema...

38. Fevereiro 28, 2005 (346) 77th Academy Award

37. Fevereiro 27, 2005 (345) Óscar 2005

36. Fevereiro 27, 2005 (344) Sala de Cinema: The Aviator, de Martin Scorsese

35. Fevereiro 27, 2005 (343) Sala de Cinema – FantasPorto 2005: Natural City, de Byung-chun Min

34. Fevereiro 26, 2005 (342) Martin Scorsese (6 de 6)

33. Fevereiro 26, 2005 (341) Martin Scorsese (5 de 6)

32. Fevereiro 25, 2005 (340) Sala de Cinema: Constantine, de Francis Lawrence

31. Fevereiro 24, 2005 (339) Martin Scorsese (4 de 6)

30. Fevereiro 23, 2005 (338) Sala de Cinema: Million Dollar Baby, de Clint Eastwood

29. Fevereiro 23, 2005 (337) Martin Scorsese (3 de 6)

28. Fevereiro 23, 2005 (336) Sala de Cinema – FantasPorto 2005: Hipnos, de David Carreras Solè

27. Fevereiro 22, 2005 (335) Martin Scorsese (2 de 6)

26. Fevereiro 21, 2005 (334) Martin Scorsese (1 de 6)

25. Fevereiro 21, 2005 (333) Sala de Cinema: Elektra, de Rob Bowman

24. Fevereiro 21, 2005 (332) Semana do Cinema

23. Dezembro 19, 2004 (277) Sala de Cinema: Alexander, de Oliver Stone

22. Dezembro 19, 2004 (276) Sala de Cinema: Immortel (Ad Vitam), de Enki Bilal

21. Dezembro 12, 2004 (266) Sala de Cinema: Collateral, de Michael Mann

20. Dezembro 03, 2004 (252) Sala de Cinema: 2046, de Wong Kar-Wai

19. Novembro 24, 2004 (241) DVD: Good Bye, Lenin!, de Wolfgang Becker

18. Novembro 16, 2004 (234) Sala de Cinema: The Forgotten, de Joseph Ruben

17. Novembro 11, 2004 (231) DVD: The Manchurian Candidate (1962), de John Frankenheimen

16. Novembro 10, 2004 (230) Sala de Cinema: Sky Captain and the World of Tomorrow, de Kerry Conran

15. Novembro 08, 2004 (228) Sala de Cinema: Noite Escura, de João Canijo

14. Novembro 07, 2004 (227) The Manchurian Candidate, de Jonathan Demme

13. Outubro 28, 2004 (215) Six Feet Under, Second Season

12. Outubro 13, 2004 (199) Antevisões na Sétima Arte Sin City, The Machinist, Immortel

11. Outubro 09, 2004 (194) A Pianista, de Michael Haneke

10. Outubro 09, 2004 (193) A Vida é um Milagre, de Emir Kusturica

9. Outubro 07, 2004 (190) O Terminal, de Steven Spielberg

8. Outubro 03, 2004 (183) A Vila, de M. Night Shyamalan

7. Setembro 24, 2004 (172) Magnólia, de Paul Thomas Anderson

6. Setembro 08, 2004 (159) Dois filmes, dois veredictos (The Stepford Wives e Dead Zone)

5. Agosto 04, 2004 (123) Fahrenheit 9/11

4. Julho 02, 2004 (104) Grão de Areia no Universo (5): Marlon Brando

3. Maio 18, 2004 (52) DVDteca Ideal: Six Feet Under, First Season

2. Maio 15, 2004 (46) Kill Bill Volume 2, de Quentin Tarantino

1. Abril 25, 2004 (14) The Brown Bunny, de Vincent Gallo

Literatura

Aqui vão estar compilados, do mais recente para o mais antigo, todos os posts sobre Literatura do Blog Filho de 25 de Abril.

27. Janeiro 17, 2007 972. Páginas Soltas (21): Quando Nietzsche Chorou, de Irvin D. Yalom

26. Junho 18, 2006 864. O adormecimento intelectual do homem na frente de batalha, segundo George Orwell

25. Março 04, 2006 803. Páginas Soltas (20): O Implacável Tempo, Henrique Sousa

24. Janeiro 27, 2006 756. Páginas Soltas (19): As Intermitências da Morte, de José Saramago

23. Outubro 16, 2005 590. Páginas Soltas (18): Carne de Cão, de Pedro Juan Gutiérrez

22. Setembro 03, 2005 545. Páginas Soltas (17): O Caminho para Wigan Pier, de George Orwell

21. Agosto 30, 2005 542. A Mensagem do Socialismo, segundo George Orwell (4)

20. Agosto 25, 2005 537. Questões do passado? Ou ... questões do presente, segundo George Orwell (3)

19. Agosto 24, 2005 535. Luta de classes, Intelectuais e ... Revoluções, segundo George Orwell (2)

18. Agosto 21, 2005 532. Socialismo, Burguesia e ... maneiras à mesa, segundo George Orwell

17. Junho 12, 2005 450. O desafio literário...

16. Maio 18, 2005 (412) Páginas Soltas (16): Nos Bastidores de Hollywood, de Mário Augusto

15. Abril 12, 2005 (396) Páginas Soltas (15): A Vida Como Ela É... de Nelson Rodrigues

14. Abril 11, 2005 (395) Páginas Soltas (14): O Insaciável Homem-Aranha, de Pedro Juan Gutiérrez

13. Março 26, 2005 (374) Páginas Soltas (13): Ensaio sobre a Lucidez, de José Saramago

12. Fevereiro 08, 2005 (320) Páginas Soltas (12): O Dragão de Fumo, de João Aguiar

11. Janeiro 12, 2005 (290) Páginas Soltas (11): Como um Rio Invisível, de António Loja

10. Janeiro 09, 2005 (286) Páginas Soltas (10): Na Penúria em Paris e Londres, de George Orwell

9. Janeiro 08, 2005 (285) Páginas Soltas (9): O Homem Duplicado, de José Saramago

8. Janeiro 06, 2005 (284) Páginas Soltas (8): O Evangelho Segundo Jesus Cristo, de José Saramago

7. Dezembro 13, 2004 (267) Páginas Soltas (7): O Triunfo dos Porcos, de George Orwell

6. Dezembro 05, 2004 (254) Páginas Soltas (6): Mil Novecentos e Oitenta e Quatro, de George Orwell

5. Novembro 21, 2004 (239) Páginas Soltas (5): A Metamorfose, Franz Kafka

4. Novembro 05, 2004 (225) Páginas Soltas (4): O Código Da Vinci, Dan Brown

3. Quarta-feira, Setembro 29, 2004 (178) Páginas Soltas (3): A Trégua, Primo Levi

2. Quinta-feira, Junho 03, 2004 (69) Páginas Soltas (2): O Velho que lia Romances de Amor – Luis Sepúlveda

1. Sexta-feira, Maio 21, 2004 (56) Páginas Soltas: O Pianista – Wladyslaw Szpilman

Religião

Aqui vão estar compilados, do mais recente para o mais antigo, todos os posts sobre Religião do Blog Filho de 25 de Abril.

15. Janeiro 17, 2007 972. Páginas Soltas (21): Quando Nietzsche Chorou, de Irvin D. Yalom

14. Outubro 09, 2006 917. Filosofia Barata: Grão de Areia no Universo (3)

13. Setembro 23, 2006 909. Filosofia Barata: Grão de Areia no Universo (2)

12. Setembro 19, 2006 908. Filosofia Barata: Grão de Areia no Universo (1)

11. Setembro 17, 2006 907. Será proibido falar sobre Maomé?

10. Abril 13, 2005 (398) O Laicismo da Constituição Europeia

9. Abril 04, 2005 (386) Ainda sobre a morte do Papa

8. Abril 03, 2005 (383) Grão de Areia no Universo: Karol Wojtyla

7. Quinta-feira, Maio 13, 2004 (43) Sobre Fátima

6. Maio 13, 2004 (42) Religião (6)

5. Maio 12, 2004 (41) Religião (5)

4. Maio 11, 2004 (40) Religião (4)

3. 26 de Abril de 2004 (16) – Religião (3)

2. 19 de Abril de 2004 (7) – Religião (2)

1. 19 de Abril de 2004 (6) – Religião

Apoio ao texto principal: 854. Global Financial Imbalances

US Current Account Deficit Financing

In this speech, Rachel Lomax, Deputy Governor responsible for monetary policy, discusses the implications of the global financial imbalances for the current international monetary system. Given their already substantial reserve holdings, Asian central banks are unlikely to continue financing an increasing US current account deficit indefinitely. While the risk of disruptive adjustment may still be low, the sheer scale of current imbalances increases the potential costs of policy mistakes and misperceptions. To minimise this risk, there is a need for clear policy communication and policies that are robust to the possibility of market expectations being inconsistent with economic fundamentals. The increased international interdependency in today’s world also underlies the need to greatly improve the standard of dialogue on international economic issues.

Rachel Lomax - Bank of England - Monetary Policy Committee



Global financial imbalances

One spin-off from the debate about global imbalances
has been renewed interest in the international monetary
system. It is a benign aspect of a potentially
acrimonious debate about whether the scale and
persistence of global imbalances — and specifically the
US current account deficit — was made in the United
States or made in Asia — or conceivably Europe (and
maybe even the Middle East).

A better approach is to view global imbalances as the
outcome of decentralised savings-investment decisions
within an interdependent global system. And it’s worth
emphasising straight away that substantial imbalances
may be the natural product of a healthy global monetary
and financial system: they do not necessarily represent a
problem.

But is the current pattern of large and persistent global
imbalances healthy in this sense? Or does it reflect
unsustainable behaviour on the part of policymakers,
companies or private individuals around the world,
rooted in unrealistic expectations, suboptimal economic
policies or tensions between national policy objectives?
Are global imbalances now on such a scale that their
reduction inevitably poses a threat of some kind,
whether to global activity, trade or financial stability?
And does the current international monetary system
embody sufficient incentives to deliver an orderly
correction of imbalances?

At the risk of going over ground which was already
covered yesterday, let me start by briefly reviewing the
changing pattern of global imbalances. In doing so, the
main point I want to make is that this is quite a complex
story, which is consistent with several different — but
not mutually exclusive — interpretations. And, hard as
it is to understand, the past may not be much help in
predicting the future.

The steady increase in the US current account deficit
since the 1990s and its present unprecedented level —
at over 6% GDP — has made it particularly tempting to
look for home-grown factors which can consistently
explain this trend. But the pattern of US saving and
investment underlying its current account deficit look
very different in the pre and post-2000 periods.

The former period was characterised by sustained fiscal
consolidation, leading to fiscal surpluses, together with a
fast growth in private investment in response to high
expected productivity in the United States; the latter
by an emerging fiscal deficit, in response to tax cuts, and
a fall off in business investment. Only the
steady downward trend in the household saving ratio —
now into negative territory — is common to both
periods.

This shift in the composition of the pattern of US
savings and investment has coincided with a change in
the composition of external financing flows into the
United States.

The private equity inflows which dominated in the
earlier period fell sharply after the stock market crash,
and were replaced by inflows into corporate and
especially government bonds.

A significant proportion of the demand for US
government securities came from the official sector,
notably Asian central banks, whose foreign exchange
reserves have more than doubled since 2001.

The fact that the US current account deficit has been
funded at historically low and falling real interest rates
suggests that the fall in US net savings may not have
been the only — or even the main — driver of global
imbalances. And while there are other possible
explanations for the current low levels of global interest
rates, it is certainly true that high saving relative to
investment in East Asia has been an important
counterpart of the US current account deficit. To be
more specific, the rise in saving has outpaced the growth
in investment in China, while domestic investment in
the rest of East Asia remained stagnant after the Asian
crises.

Finally, last year’s doubling of oil prices in response to
buoyant world demand has led to a further change in
the pattern of imbalances, with the combined surpluses
of oil-producing countries now likely to equal half the
US current account deficit, on the same scale as the
combined Asian surplus.

It is, of course, conceivable that these imbalances will
prove to be relatively short-lived. They might be driven
by underlying influences that prove to be largely
temporary — for example an investment overhang in
East Asia, which is eventually worked off, or a purely
cyclical divergence in growth rates between major
regions, or a short-lived spike in world oil prices. But at
the moment there is little sign of this — rather the
reverse.

It is therefore worth reflecting whether today’s
international monetary system (IMS) is sufficiently
robust to ensure that global imbalances can be financed,
contained or corrected through the normal mechanism
of market forces, without crisis; or failing that, whether
institutional arrangements exist to resolve collective
action problems and conflicting priorities without
damage to the wider world economy.

There are three key features of today’s IMS which are
particularly relevant in thinking about this question.

The first is financial globalisation which has totally
transformed the landscape over the past two decades.
Total financial wealth has risen sharply relative to GDP;
and investors are now able and willing to hold a higher
proportion of their portfolios in external assets. The
trend to larger external asset and liabilities has been
particularly significant in industrial countries, whose
external assets and liabilities relative to output roughly
tripled between 1990 and 2003, reaching average levels
of more than 200% of GDP.

This has two effects. First, the expansion in external
balance sheets has relaxed the constraints on the
financing of countries’ savings and investment
imbalances. And second, balance sheet effects can have
material impacts — affecting the link between current
account deficits and external debt burdens, as well as
the external adjustment process itself.

A corollary of financial globalisation has been the
increased importance of market forces, rather than
institutionalised inter-government agreements, in
providing incentives for policymakers within systemically
important countries or regions to follow policies that are
mutually consistent — notwithstanding the longevity of
the Bretton Woods sisters (the IMF and the World Bank).

The second important feature of today’s world is the
rising economic importance of a group of Asian
emerging market economies who heavily manage their
exchange rates. As a result, the international monetary
system has mutated into a ‘hybrid’ system in which some
systemic countries float their exchange rates while
others fix or manage them. One implication is that the
pressure for adjustment to any given shock can be very
asymmetric relative to a floating rate world. Thus,
market driven exchange rate changes are likely to be
concentrated on particular blocs rather than diffused
across the system as a whole. As Obstfeld and Rogoff
and others have pointed out, this is a situation which
could create some difficult policy frictions. These have
the potential to undermine free trade, and weaken world
growth.

The third feature is the continued dominance of the US
dollar as both a reserve currency as well as an anchor for
those countries that choose to fix or manage their
exchange rates. But nowadays countries have choices.

They might fix against the dollar but choose to hold at
least a portion of their reserves in other major
currencies. Since the advent of the euro, the dollar is no
longer the only credible reserve currency.

How do these features of the international monetary
system affect the risks associated with today’s
imbalances?

Financial globalisation has relaxed the constraints on
countries in financing their savings investment
imbalances, thus allowing larger imbalances to be
sustained for longer. This is in principle welcome in so
far as it permits more efficient adjustment over time, and
smoothes the impact of economic shocks on real activity
and consumption. But it also poses major new
challenges for creditors and debtors, both public and
private sector.

The reason is that the price at which the market is
willing to finance imbalances depends on investors’
expectations about the future. This means that debtors
in today’s world face much greater uncertainty about
when credit constraints will begin to tighten. So there is
always a risk that a reassessment of the economic
prospects of a debtor country might lead to a rise in
external financing costs. But there is considerable
uncertainty about whether — and when — such a
reassessment might occur.

This uncertainty is particularly acute in the case of the
United States. Its dominant position in the world
economy, its huge balance sheet and its reserve currency
status make it special in a number of ways.

At present the United States still earns positive net
income from abroad despite a steady deterioration in
the current account since 1991, and a slower rise in its
net external indebtedness. This is not to imply
that the United States is immune to the basic arithmetic
of debt sustainability — sooner or later persistent
deficits will lead to levels of external indebtedness that
represent a significant economic burden even on the
United States; but it is more than usually hard to
predict how long this might take.

The dollar’s central role in the foreign exchange policies
of Asian emerging markets adds to the uncertainty about
the deficit levels at which the United States will face
tighter credit constraints. Since the foreign official
sector — mostly Asian central banks — have been
financing a substantial part of the US current account
deficit (in net terms) and now hold a substantial amount
of the outstanding stock of US Treasuries, private
investors’ willingness to hold dollar assets depends to
some extent on their expectations of what these Asian
central banks will be doing.

Since many Asian EMEs already have far more reserves
than they need for self-insurance against financial crisis,
their appetite for continued accumulation of
US dollar assets will at some stage abate: indeed there
has been some anecdotal evidence of this over the past
year. They can already choose to diversify their reserve
holdings, and the options available may become more
attractive to them with the development of Asian bond
markets.

Their development strategies will also evolve. One-way
intervention has potentially significant costs as well as
benefits — costs which go well beyond the risk of
substantial capital loss in the event of future exchange
rate realignment. These include growing
implementation problems, which are likely to be
particularly acute in very open economies, and a
potentially serious misallocation of domestic resources.
It will not be in the interests of the Asian countries
concerned to ignore these issues.

That is why I find the so-called Bretton Woods II
hypothesis — or at least the proposition that Asian
central banks will have a more or less open-ended
commitment to financing ever increasing US deficits —
rather implausible, at least as a prediction of what is
likely to happen in the medium term, rather than as a
description of the past few years. It assumes the
continuation of unsustainable policies, which are not in
the interests of the countries concerned. I concede
however, that it is hard to make a precise forecast about
the timing of a policy shift in Asia. And it is worth
bearing in mind that this may depend on global and
regional political considerations as much as on
economic and financial pressures.

So given these uncertainties over the evolution of global
imbalances, what should we do about them?

There is clearly no case for turning the clock back and
re-introducing the constraints that characterised the
genuine Bretton Woods system. The challenge is for
policymakers to find ways of operating more effectively
within the current system, to maximise the opportunities
it affords and to manage the risks associated with open
capital markets.

As a monetary policy maker, I am acutely conscious that
a world of large imbalances carries some risk of
disruptive market adjustments, even if the probability of
them occurring is low. These could have a significant
impact on economic activity, especially if they included a
sharp reversion of long-term interest rates to something

closer to their long-run average. We have been trying to
factor this risk in to our thinking about interest rates
as long as I have been on the MPC. But it is not a risk
that maps easily on to any particular interest rate
decision.

While the risk of a disruptive adjustment may still be
low, the sheer scale of current imbalances increases the
potential costs of policy mistakes and misperceptions.
Any disconnect between what the markets expect and
what policymakers intend to do becomes increasingly
hazardous. That puts a premium on excellent policy
communication, to reduce uncertainty and minimise the
risk of sharp market corrections. And policymakers need
to ensure that their policies are robust to the possibility
that market expectations may not be consistent with
economic fundamentals.

Policymakers in systemically important countries also
need to be better at factoring wider political risks into
their decision taking. They need to have an informed
view of how markets and policymakers in other countries
are likely to react, before they decide which domestic
policies are likely to prove sustainable — and they need
to ensure that their policies are robust to possible shifts
in other countries’ policies. The key political risk at
present is of course protectionism — not just the
possibility of bilateral restrictions, but of a fatal lack of
momentum on the Doha round. This could be a
material consideration in almost any scenario created by
financial market pressures.

All these risks underline the need to greatly improve the
standard of dialogue on international economic issues.
The quality of analysis needs to improve, the right
countries need to participate in the debate, discussions
need to be franker, and their outcome needs to be
communicated clearly.

Getting these things right will be tricky but the need for
reform is growing. So I am sure we will need to address
these issues soon. As to how we do it? That’s for
another day.